بینش: توکن‌ها باید ارزش درون زنجیره‌ای و سهام باید ارزش برون زنجیره‌ای داشته باشند.

اخبار BlockBeats، ۲۴ دسامبر، جیک چروینسکی، مدیر ارشد حقوقی شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارزهای دیجیتال Variant Fund، در رسانه‌های اجتماعی نوشت: «بحث در مورد توکن‌ها در مقابل سهام تازه شروع شده است. بسیاری از پروژه‌های کریپتو در دوران تصدی گری گنسلر به عنوان رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) متولد شدند، زمانی که فشارهای شدید نظارتی، شرکت‌های توسعه را مجبور می‌کرد تقریباً تمام ارزش خود را به جای توکن، به سهام تبدیل کنند. اکنون، فضای سیاست‌گذاری در حال تغییر است، فرصت‌های جدیدی در حال ظهور هستند و درک اینکه چگونه توکن‌ها و سهام می‌توانند (یا نمی‌توانند) به خوبی با هم کار کنند، به زمان و آزمایش قابل توجهی نیاز دارد. و این مرحله آزمایشی اکنون آغاز شده است."

«من موضع خاصی در مورد وضعیت آوه ندارم، فقط می‌خواهم بر یک نکته تأکید کنم: شفافیت همیشه مهم‌ترین چیز است. دارندگان توکن باید به وضوح بدانند که چه چیزی در اختیار دارند، چه چیزی را می‌توانند کنترل کنند و چه چیزی را نمی‌توانند کنترل کنند. فضای طراحی برای کسب ارزش توکن بسیار گسترده است و بسیار فراتر از ارزش سهام سنتی است. من معتقدم که برای مدتی طولانی، بعید است که یک مدل توکن استاندارد مانند سهام ظهور کند. ما معتقدیم که توکن‌ها باید ارزش درون زنجیره‌ای داشته باشند، در حالی که سهام باید ارزش برون زنجیره‌ای داشته باشد. نوآوری اصلی که توسط توکن‌ها ارائه شده است، مالکیت مستقل دارایی‌های دیجیتال است. توکن‌ها به دارندگان اجازه می‌دهند تا بدون تکیه بر واسطه‌های خارج از زنجیره، مستقیماً مالکیت و کنترل زیرساخت‌های درون زنجیره‌ای را در اختیار داشته باشند.

«ارزش خارج از زنجیره متفاوت است. دارندگان توکن نمی‌توانند مستقیماً مالک یا کنترل‌کننده درآمد یا دارایی‌های خارج از زنجیره باشند، بنابراین در بیشتر موارد، این ارزش باید به جای توکن‌ها، متعلق به سهام باشد. البته مدل‌های دیگر هم ممکن است کار کنند. برخی پروژه‌ها ممکن است مدل تک‌دارایی بدون هیچ گونه سهامی را انتخاب کنند؛ برخی دیگر از پروژه‌ها ممکن است تصمیم بگیرند که توکن‌های خود را به عنوان اوراق بهادار توکنیزه شده در نظر بگیرند و در آینده از قوانین جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای این بازار پیروی کنند.