جیپی مورگان: بیتکوین از طلا و نقره پیشی میگیرد، در حالی که جریانهای سرمایه و شتاب آن مقاومت خود را نشان میدهند.
جیپیمورگان اعلام کرد که در پسزمینه خروج سرمایه از صندوقهای ETF، تشدید کمبود نقدینگی و کاهش اهرم مالی نهادها، طلا و نقره تحت فشار هستند، در حالی که بیتکوین مقاومت بیشتری نشان میدهد و جریانهای سرمایهای نسبتاً ثابتی دارد.
صندوقهای قابل معامله در بورس طلا در سه هفته منتهی به ماه مارس نزدیک به ۱۱ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه را ثبت کردند و همچنین برداشت قابل توجهی از وجوه مرتبط با نقره نیز صورت گرفت. در کنار افزایش نرخهای بهره و تقویت دلار، این امر قیمت فلزات گرانبها را کاهش داده است. در همین حال، صندوقهای بیتکوین همچنان جریانهای ورودی خالص را حفظ میکنند و شتاب بازار به تدریج در حال بهبود است. از نظر عملکرد قیمت، بیتکوین در ابتدای درگیریهای ژئوپلیتیکی، همراه با سایر داراییهای پرریسک، ابتدا تا محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد اما به سرعت تثبیت شد و در حال حاضر بین ۶۸,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار نوسان دارد، که نشان میدهد پس از این هراس، سرمایه بلندمدت برای حمایت از قیمتها در حال بازگشت به بازار است. علاوه بر این، دادههای موقعیت و مومنتوم نیز واگرایی داشتهاند، به طوری که موقعیتهای نهادی در قراردادهای آتی طلا و نقره از ابتدای سال به طور قابل توجهی کاهش یافتهاند، در حالی که موقعیتهای آتی بیتکوین به طور کلی پایدار باقی ماندهاند. صندوقهای پیرو روند از وضعیت «خرید بیش از حد» در فلزات گرانبها به زیر سطوح خنثی منتقل شدهاند و فشار نزولی آنها را تشدید کردهاند؛ بیتکوین، از سوی دیگر، از محدوده فروش بیش از حد بازگشته و فشار فروش کاهش یافته است. شاخصهای نقدینگی نشان میدهند که وسعت بازار طلا به زیر وسعت بازار بیتکوین کاهش یافته است و نقدینگی نقره نیز بیش از پیش تضعیف شده است. جیپی مورگان بر این باور است که این تغییر، ویژگیهای عملکردی بیتکوین را که در محیط کلان و ژئوپلیتیکی کنونی به تدریج پدیدار میشوند و با داراییهای سنتی پناهگاه امن متفاوت هستند، برجسته میکند.

