سرمایه‌گذاران خرد کره جنوبی: «ارتش مورچه‌ها» با ۱۴ میلیون نفر جمعیت به سمت ارز دیجیتال با اهرم هجوم می‌برند

عنوان اصلی: نابودی سرمایه‌ها، ارتش خرد کره را که به دنبال پرریسک‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها هستند، تهدید می‌کند

نویسندگان اصلی: Sangmi Cha, Haram Lim, Bloomberg

مترجم اصلی: Luffy, Foresight News

در یک شرکت نساجی در سئول، تونی کیم، یکی از مدیران، هر زمان که پتانسیلی ببیند، تمام دارایی خود را روی یک سهام می‌گذارد.

تونی کیم ۳۴ ساله در سبد سرمایه‌گذاری ۱۴۰ میلیون وونی (تقریباً ۹۸,۵۰۰ دلار) خود، هرگز دو سهم را همزمان نگه نداشته است. این پدر دو فرزند می‌گوید: «کره‌ای‌ها، از جمله خودم، چنان به آن حس ترشح دوپامین معتاد هستیم که گویی در ژن‌های ما حک شده است.»

تونی کیم

برای بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد، این استراتژی معاملاتی ممکن است بی‌پروا یا به‌طور غیرعادی در برابر فشار مقاوم به نظر برسد. اما در میان حدود ۱۴ میلیون سرمایه‌گذار خرد در کره که به «ارتش مورچه‌ها» معروف هستند، این تنها گوشه‌ای از اشتیاق شدید آن‌ها برای کسب سود و افزایش مداوم اشتهای ریسک‌پذیری‌شان است.

این اشتیاق باعث شده است که سرمایه‌ها با سرعتی نزدیک به رکورد، به حساب‌های سرمایه‌گذاری سرازیر شوند. در پنج سال گذشته، سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای با استفاده از اهرم، باعث دو برابر شدن مانده وام‌های مارجین شده‌اند. آن‌ها به‌شدت وارد صندوق‌های قابل معامله (ETF) اهرمی و معکوس با ریسک بالا شده‌اند که ۴۰ درصد از کل دارایی‌های برخی از ETFهای اهرمی ثبت‌شده در ایالات متحده را تشکیل می‌دهند. در عین حال، حجم معاملات ارز دیجیتال پرریسک به سطوح تاریخی رسیده است.

معاملات دیوانه‌وار این سرمایه‌گذاران خرد نه تنها بازار را تغییر داده، بلکه آن‌ها را به یک نیروی سیاسی قابل توجه تبدیل کرده است. قدرت و اضطراب آن‌ها چنان شدید بوده که حتی دولت کره جنوبی را برای اولین بار مجبور به تغییر سیاست‌ها کرده است.

در حال حاضر، در حالی که بازار جهانی به دلیل رونق زیرساخت‌های هوش مصنوعی به اوج‌های تاریخی می‌رسد، سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای با اهرم بالا در موقعیت بسیار آسیب‌پذیری قرار دارند. به محض اینکه احساسات بازار ناگهان تغییر کند، موقعیت‌های سوداگرانه می‌توانند فوراً فرو بریزند و زیان‌ها می‌تواند بیشتر تشدید شود.

چنین تغییری همین بیش از یک هفته پیش رخ داد. تشدید اختلافات تجاری آمریکا و چین باعث سقوط ارز دیجیتال شد و بسیاری از آلت‌کوین‌ها را فوراً به صفر رساند. سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای به قمار روی توکن‌های با ارزش بازار پایین معروف هستند. قیمت این توکن‌ها بسیار نوسانی است، به طوری که آلت‌کوین‌ها بیش از ۸۰ درصد از کل حجم معاملات در صرافی ارز دیجیتال کره‌ای را تشکیل می‌دهند، در حالی که بیت‌کوین و اتریوم معمولاً بیش از ۵۰ درصد از حجم معاملات پلتفرم‌های جهانی را تشکیل می‌دهند که تضاد آشکاری را ایجاد می‌کند.

برای بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد کره جنوبی، تمام عملیات‌های پرریسک با یک هدف انجام می‌شود: جمع‌آوری ثروت کافی در بازار به‌شدت رقابتی برای خرید خانه خود. کره‌ای‌ها از اصطلاح «روح قرضی» برای توصیف این مبارزه استفاده می‌کنند، عبارتی که به‌دقت احساسات و فشار اقتصادی پشت رویای خانه‌دار شدن را منعکس می‌کند.

سیاست‌های اخیر دولت کره جنوبی رفتار پرخطر سرمایه‌گذاران خرد را تشدید کرده است. اقداماتی مانند محدودیت وام مسکن که توسط رئیس‌جمهور جدید لی جائه-میونگ اجرا شد و افزایش اجاره‌بها ناشی از اصلاحات بازار اجاره، خرید خانه را حتی دور از دسترس‌تر کرده است. هفته گذشته، دولت چندین اقدام را برای خنک کردن بازار بیش از حد گرم املاک و مستغلات معرفی کرد، از جمله تشدید محدودیت‌های وام در منطقه بزرگ سئول و کاهش نسبت وام به ارزش املاک رهنی.

کیم سو-جین ۳۶ ساله گفت: «نسل والدین ما ثروت را از طریق رونق املاک و مستغلات معجزه رودخانه هان جمع‌آوری کردند، اما نسل ما به آن خوش‌شانسی نیست.» او قبلاً مشاور تجاری بود و پس از استعفا، شروع به سرمایه‌گذاری در ارز دیجیتال با تمام حق سنوات خود کرد. او گفت: «در حلقه من، حدود ۳۰ نفر قبلاً «فارغ‌التحصیل» شده‌اند - به این معنی که پول کافی به دست آورده و از سرمایه‌گذاری‌های پرریسک خارج شده‌اند. من هم امیدوارم روزی «فارغ‌التحصیل» شوم.»

رودخانه هان در سئول

هشدار به خریدار

شتاب سرمایه‌گذاران خرد کره جنوبی برای تعقیب سود در بازارهای مختلف مشهود است. از زمانی که دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در سال گذشته پیروز شد و دوره دوم خود را آغاز کرد، حجم معاملات صرافی ارز دیجیتال داخلی در کره جنوبی سر به فلک کشیده و در مقطعی به ۸۰ درصد حجم معاملات شاخص سهام معیار کره، کوسپی (Kospi) رسید؛ استیبل‌کوین‌های متصل به ارزهای فیات نیز مقدار زیادی از سرمایه‌های خرد را جذب کرده‌اند.

سرمایه‌گذاران همچنین به سمت ETFهای اهرمی و معکوس سرازیر شده‌اند، محصولاتی که بازدهی (و زیان) را از طریق مشتقات ۲ تا ۳ برابر افزایش می‌دهند. به دلیل مقررات سخت‌گیرانه در کره جنوبی، مانند تمرینات معاملاتی شبیه‌سازی‌شده و الزامات مارجین بالا برای این محصولات، سرمایه‌گذاران خرد به بازارهای خارجی روی آورده‌اند و اکنون به شرکت‌کنندگان مهمی در بازار جهانی ETF اهرمی تبدیل شده‌اند.

مقایسه حجم معاملات صرافی ارز دیجیتال کره جنوبی و حجم معاملات شاخص کوسپی

رفتار پرخطر سرمایه‌گذاران خرد کره جنوبی نه تنها پس‌انداز خانوارها را به خطر می‌اندازد، بلکه بر سیستم مالی فشار وارد کرده و ثبات کلی اقتصادی را تهدید می‌کند. از آنجایی که سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های با بازده بالا و ریسک بالا هجوم می‌برند، ابزارهای مالی سنتی به‌تدریج از محبوبیت افتاده‌اند و کانال‌های تأمین مالی بانک‌ها تحت فشار قرار گرفته‌اند. در شش هفته پس از ژوئیه امسال، بانک‌های بزرگ در کره جنوبی نزدیک به ۴۰ تریلیون وون کره (تقریباً ۲۸۱ میلیارد دلار) سپرده از دست دادند.

چوی جائه-وون، استاد اقتصاد در دانشگاه ملی سئول گفت: «در کره، سرمایه‌گذاری اغلب به عنوان قمار دیده می‌شود تا برنامه‌ریزی بلندمدت - تقریباً به اندازه «بازی مرکب» بی‌رحمانه است. وقتی حباب می‌ترکد، افراد با واکنش شدید ثروت مواجه می‌شوند که منجر به وضعیت بدتر می‌شود: بحران وام‌های شخصی، کاهش قدرت خرید، که در نهایت کل اقتصاد ملی را تحت تأثیر قرار می‌دهد.»

آژانس‌های نظارتی نیز عمیقاً نگران هستند. لی یون-سو، کمیسر دائمی کمیسیون اوراق بهادار و آتی کره گفت: «ما نگرانیم که اگر بازار فرو بریزد، بر دارایی‌های سرمایه‌گذاران خرد و اقتصاد کلی تأثیر بگذارد.»

روان‌پزشکان اشاره می‌کنند که سرمایه‌گذاری‌های پرریسک به‌طور فزاینده‌ای بر سلامت روان افراد تأثیر می‌گذارد. پارک جونگ-سیک گفت: «بدون ثروت موروثی، یک آپارتمان در گانگنام (منطقه مرفه سئول) یک خیال‌پردازی است.» او که حدود ۲۵۰,۰۰۰ دلار به دلیل سرمایه‌گذاری از دست داده، اکنون کلینیکی را اداره می‌کند که در درمان بیماران معتاد به سرمایه‌گذاری تخصص دارد. «در این جامعه پر از اضطراب، حتی با دانستن خطرات، مردم همچنان به سمت سرمایه‌گذاری‌های پرریسک کشیده می‌شوند. گویی کل سیستم آن‌ها را به جلو هل می‌دهد و آن‌ها را به یک چرخه اعتیاد به سرمایه‌گذاری ناشی از اضطراب هدایت می‌کند.»

پارک جونگ-سیک

«یک‌شبه صفر شد»

برای برخی، زخم‌های فروپاشی سرمایه‌گذاری به سختی التیام می‌یابد. هان جونگ-هون ۳۵ ساله، سرخوشی «افزایش ۳۰ برابری موجودی کیف پول ارز دیجیتال به ۶۶۰ میلیون وون کره» را تجربه کرد، اما فروپاشی لونا در سال ۲۰۲۲ همه چیز را به هیچ تبدیل کرد.

ترا یو‌اس‌دی (TerraUSD) یک پروژه استیبل‌کوین بود که توسط دو کوون کره‌ای راه‌اندازی شد و با شکست مواجه شد. در اوت امسال، دو کوون به کلاهبرداری اعتراف کرد و فروپاشی این پروژه حدود ۴۰ میلیارد دلار از ارزش بازار را تنها در چند روز از بین برد.

هان جونگ-هون گفت: «سود ۶۶۰ میلیون وونی من یک‌شبه ناپدید شد و در نهایت، من فقط کمتر از ۶ میلیون وون پس گرفتم.»

این فروپاشی زندگی او را کاملاً تغییر داد. اگرچه او ارز دیجیتال را کاملاً رها نکرده، اما از سرمایه‌گذاری‌های پرریسک فاصله گرفته، بر مدیتیشن تمرکز کرده و حتی یک کانال یوتیوب راه‌اندازی کرده که تکنیک‌های تنفسی مورد علاقه‌اش را به اشتراک می‌گذارد. امروزه، او در جزیره دورافتاده ججو زندگی می‌کند و گاهی به سفرهای مدیتیشن به بالی می‌رود.

هان جونگ-هون

با این وجود، پلتفرم‌های رسانه‌های اجتماعی مانند یوتیوب هنوز پر از داستان‌های موفقیت‌آمیز سرمایه‌گذاری جسورانه هستند. زوج‌هایی که تمام پس‌انداز خود را روی بیت‌کوین می‌گذارند، دانشجویان ۲۷ ساله‌ای که ماهانه ده‌ها هزار دلار از طریق معاملات فرکانس بالا درآمد کسب می‌کنند... این داستان‌ها دقیقاً همان چیزی است که سرمایه‌گذارانی مانند تونی کیم را جذب می‌کند.

تونی کیم در حال حاضر کاملاً روی سهام شرکت‌هایی مانند انویدیا و تسلا سرمایه‌گذاری کرده است. او به یاد می‌آورد: «من از طریق اهرم پول درآوردم و آن حس سود آسان مرا معتاد کرد.» او به یاد می‌آورد زمانی که «از ۹۰۰ دلار، ۱۳,۰۰۰ دلار یک‌شبه به دست آورد»، اما تمام سود خود را تنها در سه روز از دست داد. «شما مدام آن حس ثروتمند شدن سریع را دنبال می‌کنید.»

لینک مقاله اصلی