چرا بازارهای کریپتو نزولی هستند - ما داده‌ها را تجزیه و تحلیل کردیم

افت بازار الان

بازارهای کریپتو به دلیل فشار فروش گسترده، سریع و تقویت‌شده با اهرم، روند نزولی دارند. داده‌های اخیر بازار نشان می‌دهد که ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال پس از کاهش روزانه تقریباً 0.81 درصدی، به حدود 2.26 تریلیون دلار کاهش یافته است، که پس از کاهش بسیار بزرگتر حدود 6.64 درصدی در روز قبل از آن است. در خلاصه‌های جداگانه بازار، کاهش گسترده‌تر به عنوان افتی ۶ تا ۶.۹ درصدی توصیف شده است که نزدیک به ۱۸۰ میلیارد دلار از ارزش بازار را در مدت کوتاهی از بین برده است.

این نوع حرکت معمولاً به این معنی است که این فقط یک سکه نیست که خود به خود سقوط می‌کند. این به یک مرحله ریسک‌گریزی در کل بازار اشاره دارد، که در آن معامله‌گران میزان سرمایه‌گذاری خود را در بیت‌کوین، اتریوم، آلت‌کوین‌ها و حتی بخش‌های مرتبط مانند NFTها کاهش می‌دهند.

دلیل اصلی

واضح‌ترین دلیل مستقیم، موجی از تسویه حساب‌ها است. در حوزه ارزهای دیجیتال، بسیاری از معامله‌گران از پول قرض گرفته شده از طریق معاملات آتی و سایر محصولات اهرمی استفاده می‌کنند. وقتی قیمت‌ها کاهش می‌یابند، صرافی‌ها به‌طور خودکار موقعیت‌هایی را که دیگر الزامات مارجین را برآورده نمی‌کنند، می‌بندند. این فروش‌های اجباری، قیمت‌ها را پایین می‌آورند که می‌تواند باعث نقد شدن بیشتر سهام و ایجاد یک واکنش زنجیره‌ای شود.

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که طی ۲۴ ساعت نزدیک به ۱.۷ میلیارد دلار نقدینگی رخ داده است که بیشترین خسارت به موقعیت‌های خرید (لانگ) با حدود ۱.۵۷ میلیارد دلار وارد شده است. بیت‌کوین به تنهایی تقریباً ۷۶۸.۶۹ میلیون دلار نقدینگی ایجاد کرد و بیشتر این مبلغ مربوط به معامله‌گران خوش‌بین بود که برای افزایش بیشتر قیمت، موقعیت‌یابی کرده بودند. این به توضیح این موضوع کمک می‌کند که چرا این کاهش ناگهانی و شدید به نظر می‌رسید، نه تدریجی.

وقتی اهرم بالا باشد، حتی یک افت قیمت اولیه متوسط ​​هم می‌تواند به یک حرکت بسیار بزرگتر در بازار تبدیل شود. این یکی از رایج‌ترین پاسخ‌ها به این سوال است که «چرا بازارهای کریپتو نزولی هستند؟»

بیت کوین پیشتاز حرکات قیمتی

بیت‌کوین همچنان محرک اصلی احساسات در مورد ارزهای دیجیتال است. وقتی قیمت بیت کوین (BTC) به شدت کاهش می‌یابد، بقیه بازار اغلب با شدت بیشتری سقوط می‌کند. تصاویر اخیر بازار نشان می‌دهد که بیت کوین در طول فروش گسترده به زیر سطوح کلیدی سقوط کرده است، برخی گزارش‌ها حاکی از حرکت به زیر ۶۸۰۰۰ دلار و برخی دیگر به عقب‌نشینی به سمت منطقه پایین ۷۳۰۰۰ دلار در مراحل مختلف ضعف اشاره دارند. سطح دقیق قیمت می‌تواند در هر لحظه متفاوت باشد، اما الگو یکسان است: به محض اینکه بیت کوین تضعیف شود، معامله‌گران معمولاً ابتدا کوین‌های پرخطرتر را می‌فروشند و بعداً سوالاتی می‌پرسند.

این اثر به سرعت در آلت کوین‌ها نیز گسترش می‌یابد. فهرست بازندگان بازار اخیراً کاهش شدید یک روزه را در توکن‌های کوچک‌تر نشان می‌دهد، از جمله کاهش‌هایی نزدیک به ۱۸.۹۶٪، ۱۴.۱۵٪ و ۱۱.۸۴٪ برای برخی از نام‌ها. سکه‌های کوچک‌تر معمولاً نقدینگی کمتری دارند، بنابراین می‌توانند در طول فروش گسترده بازار، خیلی سریع‌تر از بیت‌کوین سقوط کنند.

تأثیر جریان ETF

یکی دیگر از عوامل کلیدی، ضعف جریان ETF است. ETF های بیت کوین اسپات می‌توانند بر احساسات تأثیر بگذارند زیرا مسیری ساده برای قرار گرفتن در معرض بازار نهادی و سنتی ارائه می‌دهند. وقتی جریان‌های ETF مثبت هستند، معامله‌گران اغلب آن را به عنوان نشانه‌ای از تقاضای خارجی پایدار تلقی می‌کنند. وقتی جریان‌های ETF منفی می‌شوند، بازار می‌تواند آن را به عنوان نشانه‌ای از کاهش تقاضا تفسیر کند.

داده‌های اخیر جریان ETF، خروج خالص زیادی را نشان داد. یک منبع داده، کل تغییرات جریان تجمعی را در حدود منفی ۱.۸ میلیارد دلار در سراسر ETF های بیت کوین عمده ایالات متحده در دوره نمایش داده شده ذکر کرده است. یکی دیگر از به‌روزرسانی‌های اخیر، خروج خالص سرمایه در یک روز را ۶۴۸.۶۴ میلیون دلار گزارش کرده است، در حالی که هیچ یک از دوازده ETF در آن روز ورودی نداشته‌اند. سایر آمارهای اخیر نیز نشان دهنده خروج سرمایه بیش از ۶۰۰ میلیون دلار در روزهای جداگانه بود.

خروج سرمایه به طور خودکار باعث هر فروش عمده‌ای نمی‌شود، اما می‌تواند یک منبع مهم پشتیبانی را از بین ببرد. در یک بازار ضعیف، این مهم است.

ترس و احساس

بازارها همچنین به دلیل تغییر سریع احساسات، سقوط می‌کنند. در دنیای کریپتو، اعتماد، عامل اصلی تعیین‌کننده قیمت در کوتاه‌مدت است. وقتی معامله‌گران ضررهای سریعی را تجربه می‌کنند، اغلب به سمت استیبل کوین‌ها می‌روند، اهرم مالی را کاهش می‌دهند یا دارایی‌های سفته‌بازانه خود را می‌فروشند. این رفتار تدافعی می‌تواند افت را تشدید کند.

کاهش اخیر NFT یک مثال مفید است. داده‌های بازار نشان داد که ارزش بازار NFT حدود ۱۲ درصد کاهش یافته و از ۹.۳ میلیارد دلار به ۸.۱ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که مجموعه‌های اصلی نیز ارزش خود را از دست داده‌اند. این مهم است زیرا NFTها اغلب نشان‌دهنده‌ی میزان ریسک‌پذیری هستند. وقتی معامله‌گران از حوزه‌های بسیار سوداگرانه فاصله می‌گیرند، معمولاً این نشان‌دهنده‌ی احتیاط در کل بازار دارایی‌های دیجیتال است.

چگونه قطرات پخش می‌شوند

فروش‌های گسترده کریپتو معمولاً به صورت لایه لایه در بازار رخ می‌دهند. اول، بیت کوین ضعیف می‌شود یا نمی‌تواند یک سطح کلیدی را حفظ کند. دوم، موقعیت‌های خرید با اهرم نقد می‌شوند. سوم، آلت کوین‌ها به دلیل نقدینگی کمتر، افت شدیدتری دارند. چهارم، احساسات بدتر می‌شود و معامله‌گران سایر دارایی‌های ریسکی مرتبط با کریپتو، از جمله NFTها و توکن‌های با ارزش بازار پایین‌تر را می‌فروشند.

این فرآیند دلیل این است که چرا یک شمع قرمز می‌تواند به یک افت و خیز کامل در بازار تبدیل شود. همچنین به همین دلیل است که افت بازار اغلب در ارزهای دیجیتال سریع‌تر از سهام یا اوراق قرضه احساس می‌شود.

برای خوانندگانی که سعی در درک تفاوت بین معاملات نقدی و مشتقات در این دوره‌ها دارند، معاملات نقدی بیت‌کوین به خرید و فروش مستقیم دارایی اشاره دارد، در حالی که معاملات آتی شامل قراردادهای اهرمی است. یک مرجع بی‌طرف برای قالب بازار لحظه‌ای، https://www.weex.com/trade/BTC-USDT و یک صفحه دسترسی عمومی به حساب، https://www.weex.com/register?vipCode=vrmi است.

آنچه معامله‌گران زیر نظر دارند

وقتی بازارها نزولی هستند، معامله‌گران معمولاً فهرست کوتاهی از سیگنال‌ها را دنبال می‌کنند. اولین مورد، رفتار قیمت بیت کوین است، زیرا بیت کوین هنوز هم تعیین کننده است. مورد دوم، داده‌های مربوط به انحلال است، زیرا افزایش انحلال‌های خرید اغلب نشان می‌دهد که اهرم هنوز در حال خارج شدن است. سومین مورد، جریان‌های ETF است که می‌تواند نشان دهد آیا تقاضای نهادی در حال تثبیت است یا همچنان در حال کاهش.

روند ذخایر ارزی و جریان‌های ورودی نیز می‌توانند مهم باشند. انتقال بیشتر کوین‌ها به صرافی‌ها ممکن است نشان‌دهنده‌ی احتمال بیشتر فروش باشد، در حالی که موجودی کمتر در صرافی‌ها گاهی اوقات می‌تواند از روند صعودی بلندمدت پشتیبانی کند. اما در طول یک افت شدید، محرک‌های فوری مانند نقدینگی و خروج ETF معمولاً توجه بیشتری را به خود جلب می‌کنند.

پاسخ ساده

پاسخ کوتاه این است که بازارهای کریپتو به دلیل فروش اخیر که باعث نقدینگی‌های بزرگ خرید (long liquidations) شد، کاهش قیمت بیت کوین (Bitcoin) به آلت کوین‌ها (altcoins) سرایت کرد و خروج ETFها (ETF) یک منبع کلیدی پشتیبانی را کاهش داد، با افت مواجه شده‌اند. علاوه بر این، کاهش احساسات، معامله‌گران را از دارایی‌های رمزنگاری‌شده پرخطرتر، از جمله NFTها و توکن‌های کوچک‌تر، خارج کرد.

به عبارت دیگر، این کاهش از یک علت واحد ناشی نمی‌شود. این ترکیبی از قیمت‌های پایین‌تر، فروش اجباری، جریان‌های مالی ملایم‌تر و تغییر گسترده به سمت احتیاط است. این ترکیب همان چیزی است که یک افت معمولی را به یک فروش گسترده در بازار تبدیل می‌کند.