دو برابر شدن در یک روز، سقوط ۹۸ درصدی را جبران نمی‌کند - آیا «داستان پلی‌مارکت» پارکل دوام آورد؟

عنوان اصلی: «حتی با دو برابر شدن روزانه، سقوط ۹۸ درصدی را نمی‌توان پنهان کرد، پلی‌مارکت ناجی پارکل نخواهد بود»

نویسنده اصلی: Sanqing, Foresight News

در ۵ ژانویه، پروتکل RWA املاک و مستغلات پارکل با غول بازار پیش‌بینی پلی‌مارکت همکاری کرد. این همکاری شاخص قیمت مسکن روزانه پارکل را به سری جدید بازارهای پیش‌بینی املاک و مستغلات پلی‌مارکت معرفی می‌کند. دو طرف محصولات پیش‌بینی متمرکز بر بازار مسکن را معرفی خواهند کرد که تسویه حساب آن‌ها بر اساس شاخص قیمت مسکن منتشر شده توسط پارکل است.

تصویر - اطلاعیه توییتر پارکل درباره همکاری با پلی‌مارکت (ترجمه شده)

پلی‌مارکت مسئول لیست کردن و اداره بازار خواهد بود، در حالی که پارکل داده‌های شاخص مستقل را ارائه می‌دهد. با تشویق این خبر، توکن PRCL عملکرد قدرتمندی را در آن روز نشان داد. طبق داده‌های بازار Bitget، PRCL به اوج روزانه ۰.۰۵۲۱۷ USDT رسید که نشان‌دهنده افزایش ۹۴.۲۱ درصدی در روز بود و اوج افزایش درون‌روزی آن حدود ۱۳۸ درصد بود.

«افتضاح ایردراپ» ماندگار

برای بسیاری از کاربران قدیمی، نام پارکل با «خیانت» همراه است. با وجود اینکه تیم پروژه در مقالات فنی خود بیان کرده بود که مأموریت آن‌ها «شکستن عدم تقارن داده‌های املاک و مستغلات و توانمندسازی کاربران» است، صدور توکن در آوریل ۲۰۲۴ به نقطه عطفی در اعتماد جامعه تبدیل شد.

پس از یک فعالیت طولانی‌مدت سیستم امتیازدهی، PRCL زیر قیمت لیست شدن باز شد و در روزهای بعد، بیش از ۱۲۰ میلیون دلار از پروتکل خارج شد که منجر به کاهش بیش از ۶۰ درصدی TVL شد.

با گذشت زمان، عملکرد توکن پارکل به طور قابل‌توجهی از روایت آن جدا شده است، به طوری که قیمت توکن PRCL تا پایان سال ۲۰۲۵ به زیر ۰.۰۲ دلار کاهش یافت که کاهشی حدود ۹۷.۶ درصدی از اوج ۰.۷۳۷ دلاری آوریل ۲۰۲۴ است.

اکنون، این پروژه در تلاش است تا هویت خود را از طریق همکاری با پلی‌مارکت «سفیدشویی» کند و خود را به عنوان یک پلتفرم داده املاک و مستغلات و اوراکل باکیفیت بازسازی کند.

آیا شاخص قیمت مسکن به‌روزرسانی شده روزانه واقعی است؟

نقطه قوت پارکل، شاخص قیمت مسکن آن است که توسط Parcl Labs منتشر می‌شود و داده‌های قیمت مسکن در سطح شهر را به صورت «روزانه به‌روزرسانی شده» ارائه می‌دهد. پارکل در whitepaper خود ادعا می‌کند که داده‌هایش دارای همبستگی بالای ۰.۹۸ با شاخص سنتی Case-Shiller است.

عدم شفافیت در منبع داده. تیم بر فرآیند بازیابی داده‌های عملیاتی ۲۴/۷ برای حفظ یک اکوسیستم داده املاک و مستغلات باکیفیت و بلادرنگ تأکید می‌کند. با این حال، جزئیات خاص ارائه‌دهندگان داده اصلی و وزن‌دهی در مستندات فاش نشده است.

اتکای منبع داده به اطلاعات لیست شدن. ماهیت بلادرنگ پارکل به شدت به اطلاعات لیست شدن فعال متکی است تا فقط معاملات فروش.

قیمت‌های لیست شده اغلب خوش‌بینی فروشنده را منعکس می‌کنند که معمولاً بالاتر از قیمت معامله واقعی است. این ساختار داده ممکن است باعث شود شاخص در طول بازارهای صعودی تهاجمی‌تر به نظر برسد یا در دوره‌های نوسانی، نوسانات بزرگ‌تری را نشان دهد.

عدم اعتبارسنجی مستقل و تأیید نهادی. اگرچه پارکل مکانیسم‌های فیلتر کردن داده‌های پرت (مانند نمونه‌برداری فقط از صدک ۳۵ تا ۶۵) را دارد، مکانیسم به‌روزرسانی روزانه به شدت به ورودی بلادرنگ مقادیر عظیمی از داده متکی است.

در مقایسه با شاخص‌های پرارجاع مانند شاخص Case-Shiller که توسط نهادهایی مانند فدرال رزرو استفاده می‌شود، پارکل در حال حاضر عمدتاً به خوداظهاری و تأییدیه‌های شرکا متکی است.

فعالیت معاملاتی پایین

داده‌های پلتفرم داخلی: بر اساس سوابق پلتفرم در شش ماه گذشته، تنها چند بازار دارای حجم معاملات میلیونی هستند: یعنی آستین (۱۲.۹۵ میلیون)، شیکاگو (۳.۸۵ میلیون)، میامی بیچ (۲.۹۴ میلیون) و بروکلین (۲.۲ میلیون).

با این حال، اکثر بازارها دارای دارایی‌های زیر ده هزار دلار هستند و تنها تعداد کمی سطوح صدها هزار دلاری را حفظ می‌کنند، مانند آستین با ۳۲۱ هزار دلار، بروکلین با ۳۶۰ هزار دلار و شیکاگو که به اوج حدود ۹۵۰ هزار دلار رسیده است.

شکل - ۱۰ بازار برتر بر اساس حجم معاملات در شش ماه گذشته در پارکل

عملکرد بازار پلی‌مارکت: پلی‌مارکت در حال حاضر شش بازار پیش‌بینی املاک و مستغلات را راه‌اندازی کرده است، از جمله لس‌آنجلس، سان‌فرانسیسکو، آستین، میامی، نیویورک و یک بازار سراسری ایالات متحده.

با وجود بهره‌گیری از ترافیک قابل‌توجه پلتفرم پلی‌مارکت، مشارکت واقعی بسیار پایین است. بازاری که در حال حاضر بیشترین حجم را دارد سان‌فرانسیسکو است، با حجم معامله تنها حدود ۱۱ هزار دلار در زمان نگارش، در حالی که معاملات سایر بازارها حتی ساکت‌تر هستند.

شکل - بازار پیش‌بینی املاک و مستغلات پلی‌مارکت

میدان مین نظارتی «بازی خطرناک»

اگرچه این همکاری با هدف افزایش شفافیت بازارهای پیش‌بینی انجام شده است، محصولات مرتبط با شاخص‌های املاک و مستغلات ناگزیر روی یخ نازک «بازی خطرناک» انجام می‌دهند.

به دلیل ماهیت چنین محصولاتی به عنوان قراردادهای رویداد، پلی‌مارکت هنگام ورود مجدد به بازار ایالات متحده، باید به شدت از الزامات انطباق CFTC در مورد حفاظت از مصرف‌کننده و یکپارچگی بازار پیروی کند.

این بازارها نوسانات قیمت مسکن را به توافق‌نامه‌های قابل شرط‌بندی تبدیل می‌کنند، ماهیتی که نهادهای نظارتی مانند CFTC ممکن است به راحتی آن را به عنوان گزینه‌های باینری بدون مجوز یا مشتقات مالی تلقی کنند.

با توجه به حساسیت اجتماعی داده‌های املاک و مستغلات، تأثیر چنین بازارهایی بر قدرت قیمت‌گذاری قیمت‌های واقعی مسکن ممکن است به یکی از عواملی تبدیل شود که سیاست‌گذاران هنگام ارزیابی نیاز به مداخله نظارتی در نظر می‌گیرند. ماهیت بلادرنگ داده‌های املاک و مستغلات ممکن است شامل انطباق با مقررات حریم خصوصی یا حفاظت از داده‌های ایالتی نیز باشد.

علاوه بر این، «قانون اعتماد عمومی برای بازار پیش‌بینی مالی ۲۰۲۶» پیشنهادی، الزامات شفافیت بالاتری را برای بازار تعیین می‌کند. از آنجا که شاخص‌های قیمت املاک و مستغلات با تعدیل نرخ بهره، مقررات مسکن و سایر تغییرات سیاست همبستگی بالایی دارند، پلتفرم با فشارهای نهادی برای جلوگیری از معاملات نهانی و تضاد منافع مواجه خواهد شد.

علاوه بر این، انصاف عملیاتی بازار پیش‌بینی املاک و مستغلات پلی‌مارکت ذاتاً به قابلیت تأیید شاخص پارکل بستگی دارد. بر اساس دستورالعمل‌های CFTC برای قراردادهای رویداد، قوانین تسویه حساب باید دارای یک مکانیسم تأیید مستقل برای کاهش خطر دستکاری داده‌ها باشند.

Original Article Link