نبرد جدید DeFi: پلتفرم‌ها برای ورود به شرکت‌های سنتی رقابت می‌کنند

• Stable Vaults شرط جدید Aave برای کسب فضای نهادی است.
• Aave، Morpho و سایر پروتکل‌ها برای جذب ادغام‌های شرکتی رقابت می‌کنند.

در حال حاضر، پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) به دنبال قرار گرفتن به عنوان زیرساخت مالی هستند که می‌تواند توسط شرکت‌های سنتی استفاده شود. در این رقابت، Aave در تاریخ 9 ژوئیه 2026 Stable Vaults را معرفی کرد، ابزاری که به فین‌تک‌ها، کیف پول‌ها و برنامه‌های پرداخت اجازه می‌دهد محصولات بازدهی با استیبل‌کوین‌ها ارائه دهند بدون اینکه نیاز به ایجاد سیستم‌های خود بر اساس شبکه‌های ارزهای دیجیتال داشته باشند.

این ابزار از طریق "بخش‌ها" یا vaults دیجیتال کار می‌کند: محصولاتی که وجوه چندین کاربر را جمع‌آوری کرده و آن‌ها را در استراتژی‌های مختلف قرار می‌دهند تا سعی کنند بازدهی تولید کنند. به جای اینکه یک شرکت مجبور باشد تمام سیستم لازم برای جستجوی این بازده‌ها را توسعه و مدیریت کند، می‌تواند به یک vault از پیش ایجاد شده متصل شود و این خدمات را در داخل برنامه خود ارائه دهد.

هر vault دارای قوانین مشخصی است که توسط کسی که آن را مدیریت می‌کند تعیین می‌شود، مانند اینکه چه استیبل‌کوین‌هایی را می‌پذیرد، چه کسی می‌تواند به محصول دسترسی پیدا کند و چه بازدهی را می‌خواهد ارائه دهد. اگر استراتژی‌ها درآمدی بالاتر از بازدهی متعهد شده تولید کنند، مازاد می‌تواند بر اساس قوانین تعیین شده برای هر vault توزیع شود، از جمله مشوق‌های ممکن برای مدیر آن.

در مورد Stable Vaults، از سیستم‌های خارجی برای تنظیم نحوه توزیع وجوه بین استراتژی‌های مختلف موجود استفاده می‌شود. این امکان را فراهم می‌کند که مدیریت سرمایه را بر اساس شرایط بازار تنظیم کند، اما همچنین وابستگی اضافی را معرفی می‌کند که می‌تواند در دوره‌های نوسان بالا یک ریسک عملیاتی باشد.

این راه‌اندازی Aave را در رقابتی رو به رشد بین پروتکل‌های DeFi قرار می‌دهد که به دنبال تبدیل شدن به تأمین‌کنندگان خدمات برای شرکت‌ها هستند. یکی از رقبای اصلی آن Morpho است، پلتفرمی که همچنین اجازه می‌دهد محصولات بازدهی از طریق vaults مدیریت شده ایجاد شود.

اگرچه هر دو پروتکل به دنبال تسهیل دسترسی به خدمات مالی مبتنی بر شبکه‌های ارزهای دیجیتال هستند، مدل‌های آن‌ها متفاوت است. Aave به‌طور عمده به عنوان یک بازار وام‌دهی عمل می‌کند: کاربران دارایی‌ها را واریز می‌کنند و سایر شرکت‌کنندگان می‌توانند آن‌ها را وام بگیرند و بهره‌ای که بین کسانی که نقدینگی را تأمین کرده‌اند توزیع می‌شود، تولید می‌کند.

Morpho، در عوض، بر روی محصولاتی تمرکز دارد که در آن مدیران متخصص استراتژی‌هایی را که مناسب‌تر برای تولید بازده و مدیریت ریسک می‌دانند، انتخاب می‌کنند. همان‌طور که CriptoNoticias گزارش داده است، این انعطاف‌پذیری به پروتکل اجازه داده است که در بین شرکت‌هایی که به دنبال ارائه خدمات مالی بدون ساخت زیرساخت خود از ابتدا هستند، فضای بیشتری کسب کند.

در این سناریو، شرکت‌هایی مانند Coinbase و Robinhood از راه‌حل‌های مبتنی بر Morpho برای محصولات مرتبط با تولید بازده بر روی دارایی‌های دیجیتال استفاده کردند و رقابت برای جذب ادغام‌های نهادی را افزایش دادند.

اما این رقابت تنها بین Aave و Morpho نیست؛ همچنین شامل سایر پروتکل‌هایی مانند Yearn، Beefy و Spark است که محصولات مشابهی برای گروه‌بندی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و تسهیل دسترسی به بازده‌های تولید شده در شبکه‌های ارزهای دیجیتال توسعه داده‌اند.

اگرچه Stable Vaults به دنبال جذب شرکت‌های مالی است، پذیرش اولیه آن هنوز محدود است. طبق تحلیل‌های منتشر شده پس از راه‌اندازی، ارزش کل قفل شده محصول در تاریخ 10 ژوئیه 2026 حدود 1,400 دلار بود، یک روز پس از ارائه آن.

این رقم در مقایسه با هزاران میلیون دلار مدیریت شده توسط Aave در بازارهای مختلف خود کوچک است و نشان می‌دهد که این ابزار هنوز در مرحله اولیه‌ای است، قبل از اینکه ادغام‌های مرتبط از فین‌تک‌ها یا مؤسسات مالی داشته باشد.

علاوه بر این، این محصولات خطرات مرتبط با نقدینگی را حفظ می‌کنند. از آنجایی که وجوه ممکن است بین استراتژی‌های مختلف توزیع شده باشند، برداشت‌ها به این بستگی دارد که آیا موجودی کافی برای بازگرداندن پول به کاربران در زمان درخواست وجود دارد.

همچنین سوابقی در داخل خود اکوسیستم DeFi وجود دارد. Aave، با وجود اینکه یکی از پروتکل‌های تثبیت شده در این صنعت است، با موارد بدهی غیرقابل وصول مرتبط با وام‌های مشکل‌دار و دارایی‌های با نقدینگی کم مواجه شده است، وضعیتی که جامعه را به اجرای مکانیزم‌هایی برای پوشش خسارات وادار کرده است.

در حال حاضر، رقابت بین Aave، Morpho و سایر پروتکل‌ها نشان می‌دهد که مرحله بعدی DeFi تنها به ارائه بازده‌های بالاتر وابسته نخواهد بود، بلکه به تبدیل شدن به زیرساختی که شرکت‌ها بتوانند با اطمینان آن را ادغام کنند، بستگی دارد. چالش این خواهد بود که ابزارهایی که در اصل برای کاربران متخصص طراحی شده‌اند را به خدمات مالی ساده برای استفاده تبدیل کنند، بدون اینکه شفافیت در مورد خطرات موجود در پشت هر محصول را از دست بدهند.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.